[世华财讯]有色金属价格连续大幅下跌，且铝锌价格跌破成本价，使得有色金属冶炼企业难以承受，不具备成本优势的铝锌冶炼厂被迫减产或者停产。虽然11月初有色金属价格陷入震荡，但现货市场供应过剩、需求放缓，且需求忧虑仍未解除，有色金属仍将下跌，这有可能使得仍未经受成本压力的铜冶炼厂面临铝锌锌冶炼厂一样的生存困境。

     需求放缓及未来需求忧虑共同作用有色金属市场。一方面，价格下跌导致有色金属下游加工企业观望为主，采购降低。汽车、建筑等等行业销售下滑，将向上传导至汽车减产、房屋缓建，进而影响到有色金属采购下降。另一方面是由于经济放缓可能引起的未来有色金属需求忧虑加重。

     库存大幅增加将在未来一段时间持续压制有色金属价格，因为这反映出需求市场疲软。LME铝库存已经由2008年初的93万吨，上升到11月初的152万吨；LME铜库存则由5月份的10万吨中心恢复到11月初的23万吨；LME锌库存由2008年初的8.8万吨，上升到11月初的18万吨。这显示出市场供应充足而需求不畅。

     有色金属价格仍有下跌空间。需求忧虑一方面压制有色金属价格，反过来价格下跌又会使得需求方采购谨慎，原本供销顺畅的市场出现供大于求局面，导致有色金属现货价格仍有下跌空间。由于存在对经济前景不景气的预期，导致目前期货市场空头氛围浓厚，有色金属期货价格在短期震荡之后难以改变下跌趋势，将对现货价格产生下跌引导。
 
    铜冶炼厂可能将面临铝锌一样的成本压力。铜、铝、锌三个品种中，铝、锌价格早已跌破成本价，因此铝厂和锌厂减产、停产现象比较普遍。坚持生产的铝厂主要是具有自备电站，能够降低一部分成本，但就目前价格计算依然亏损。坚持生产的锌厂主要是锌矿资源自给率高的大型企业。铜冶炼厂暂时远离成本压力，但铜价仍有下跌可能，对铜冶炼厂来说可能将面临铝锌冶炼厂一样的困境。

    人民币汇率持续上升对中国有色金属企业不利。人民币对1美元汇率由2008年初的7.3上涨至11月初的6.83。人民币汇率上升，对原材料产地在中国，产品以出口为主的外贸型企业，以及对原材料需进口，产品以内销为主的外贸型企业伤害都较大。中国有色金属企业则属于二者的集合体。中国有色金属出口不利又会导致需求下降，从而压制全球有色金属价格。

(全球金属网)