经历了三年氧化铝价格持续上涨的电解铝行业终于在2006年迎来了转机，氧化铝价格开始大幅回落，电解铝行业开始盈利，但如今的电解铝行业并非就能保持乐观。因为价格的涨幅只是供需情况的短时转变，行业深层次的发展问题并没有得到解决，氧化铝和电解铝行业间的上下游关系依然脆弱。透过氧化铝价格的涨跌过程，我们也不难看出这一产业链的脆弱和无奈。如果上下游不利用这次价格调整时机，加快建立起互利共赢的产业链和紧密的战略合作伙伴关系，最终三年河东三年河西的市场悲剧还将上演。整个氧化铝和电解铝行业还会再度受到更沉重打击，而其中面临最大的挑战将来自国际市场。

    近年来，受益于电价优惠等多项政策，加之利益的驱使，引发了我国的电解铝投资热潮。据统计，仅2003年电解铝就新增产能284万吨，比上年增长了52.2%。2003年末，我国电解铝产能达到834万吨，当年全年电解铝产量556.3万吨，比上年增长26.85%，连续三年保持20%以上的增幅。在电解铝过度扩张的同时，也带来了严重的市场问题，加剧了煤电油运等方面的矛盾，并因此遭受到了国家严厉的宏观调控。由此，整个电解铝行业开始陷入低谷，饱受亏损、停产或半停产的煎熬。

    电解铝之所以受困，主要还是来自上游氧化铝价格上涨的压力。由于我国电解铝的快速增长，全球冶金级氧化铝市场从先前的过剩转为紧缺，加之国内采购主要是现货采购，加剧了市场风险。在国内产量无法满足的情况下，大量采购推动了国际市场现货氧化铝价格不断上涨，继而拉动了国内氧化铝价格上扬。

    中铝成最大受益者

    就在电解铝企业受困之时，氧化铝行业和一些经销商却迎来了前所未有的市场机遇，并赚得盆满钵溢。国内主要氧化铝生产商中国铝业股份有限公司（以下简称中铝）先后12次上调氧化铝现货价格，2003年一年里就上调7次，上涨幅度达到68.2%。到2006年，氧化铝现货价格一度飙升至5650元/吨，较三年前上涨了156.82%。

    由于中铝在国内拥有氧化铝绝对的产能产量优势，价格的上涨为中铝带来丰厚利润，快速提升了自身实力，为扩张创造了条件。在不到三年时间里，中铝的电解铝产能增长百万吨以上，总产能达到300万吨。中铝在扩张电解铝板块的同时，也开始实施铝加工整合，跨越式发展铝加工，并于2004年拉开了通过资本运营来快速壮大铝加工的序幕。

    中铝不仅在上下游扩张上的力度加大，以期打造完整的产业链，而且在铜业和稀土板块倾注了很大的精力，先后划转陕西有色控股集团和大冶公司，重组了洛铜，上马了中铝大冶铜板带项目。2006年上半年，中铝实现工业总产值578亿元，利税162亿元，成为有色行业实现利润最多的企业。目前，中铝已成为世界第三大铝工业企业，氧化铝产量世界第二，铝加工规模亚洲第一，电解铝产量全国第一，并形成了铝业、铜业、稀土三大业务板块。

    催生氧化铝投资热

    氧化铝市场的短缺和价格的上涨，激发了业内外投资氧化铝的热情，国内迅速掀起了氧化铝投资建设高潮。

    自2003年以来，中铝下属的河南、山西、山东、中州等分公司都启动了新的扩建工程，先后完成了中州分公司两条30万吨选矿拜耳法生产线、山西分公司80万吨氧化铝、河南分公司70万吨氧化铝等重点项目建设。到2005年年底，中铝公司氧化铝产能达到833万吨，较以前增加产能414万吨。之后，中铝的广西平果、广西华银、贵州遵义和重庆南川氧化铝项目也在加紧建设，建成后总产能将新增400万吨。自2003年以来，中铝的氧化铝产量随着氧化铝项目的逐步投产也保持了持续增长，2003～2005年的产量分别为604万吨、681万吨和787万吨，分别增长11.8%、12.7%和15.5%。

    除中铝之外，一些地方和企业纷纷进军氧化铝行业，相继开工建设或投产了诸多项目，如茌平氧化铝厂一期240万吨项目、晋北100万吨氧化铝项目等。

    据不完全统计，自2003年以来，全国规划、论证、拟建的项目多达29个，建设总规模达2948万吨/年，其中已开工项目25个。加上现已形成的1000万吨/年的产能，近两年总产能达到3000万吨/年。

    在投资国内氧化铝项目的同时，众多企业也开始放眼海外。中铝、五矿集团、中国有色矿业集团等企业都加快了海外资源开发步伐，并取得较大进#p#分页标题#e#<