近年来,矿产资源与金属价格波动日益剧烈,这给我国金属企业带来巨大的市场风险。不过随着企业经营理念与风险认识的加深,越来越多金属企业开始重视期货市场。套期保值已经成为它们平稳经营,规避风险的有效手段。记者日前随上期所“金属之旅”活动走进广东地区,深入金属消费企业了解企业套期保值的情况。

    电缆企业：我们不得不保

    南海是闻名全国的有色金属加工和集散基地。南海现有铝材年生产能力80多万吨,占据全国建筑类铝型材产值的40％,广东的60％。此外,还有众多铜材、不锈钢、压铸、冶炼、小五金企业,产值逾100亿元。

    “我每天最关心的就是铜价”,广州明兴电缆总经理吴建伟说,“做电缆这块利润本来就比较薄,根本经不起原材料价格这么折腾。”

    据了解,广州明兴电缆是一家参与电网工程项目的高压电缆制造企业,由于以前一直没有利用期货进行保值,去年的招标工程中标后,刚开始的喜悦就给猛涨的铜价冲得荡然无存。“电缆销售价格还没有原材料成本高,为了商业信誉硬着头皮做,结果最后亏了不少。”吴建伟说。

    “今年年初我们董事会研究后,认为企业经营必须转变思路,不做期货不行。而且董事会还充分放权到我们经营管理层,在风险严密监控的条件下,由管理层来具体执行,不必每次期货买卖前都上报董事会,这样节约了时间,毕竟铜价涨的太快了。”吴建伟介绍说。

    当记者问及企业参与期货保值后的成效与所遇到的问题时,吴建伟说：“我们企业特点是以单定产,做了期货以后我们利润就比较稳了,而且原来一些不敢接的定单也敢接了,用期货把成本定死后,加工利润至少能保证。”他同时也表示,实际做下来也发现一些问题,风险还是不可能100%的控制住,比如保值的时机究竟是选择在投标时买,还是等到开标的时候再买？如果投标时就去保值,万一没中标,但期货上已经买了铜,这个头寸怎么处理？反过来,等到开标的时候再买,那要是开标前铜价涨了,又怎么办？

    针对以上问题,电缆企业也在探寻解决办法。吴建伟说：“我们现在一般投标时候只保10%的用量,中标后再根据市场变化增加保值头寸。”

    另外,电缆企业联合起来督促有关部门增强职能也是一条出路。据业内人士透露,广东电网工程从招标到公布结果一般要1-3个月的时间,2005年因为铜价涨得太快,不少电缆企业出现大幅亏损。后来,电缆企业利用市场力量施压,开标的时间也越来越短,自身经营风险也因此降了不少。

    加工企业：尽量转移风险

    国内大多数中小型铜杆、空调铜管、铝材加工企业一般采用“原材料+加工费”的定价模式,因此原材料价格波动的风险都由客户来承担,一直以来对于期货的保值需求并不十分强烈。

    “我们和这些企业联系了好多年了,和他们的关系非常好,但是他们就是不怎么做。”一期货公司员工说。

    “铜杆加工的时间只有3天左右,定单来了我们马上就去买现货,铜价上涨对我们是资金占用大,利润其实基本上都是定了的”,广州穗港兴铜缆制品有限公司经理植桂强说,“不过今年铜价波动实在太大了,我们也做了一些期货,主要针对一些多余的库存和没及时买进的现货。原来我们都没怎么重视,但现在来不得半点马虎。”

    然而一些大型的铜、铝加工企业,由于企业规模大,业务模式多样,早已经利用期货进行成本控制。“我们已经做了10多年期货”,中国铝型材十强之一的广东兴发铝业副总经理罗日明说,“对销售价格敲好的定单,就全部100%的期货保值。”

    “广东南海原来有170多家铝厂,现在只有不到100家,竞争越来越大。风险必须由市场承担,不做期货不行。”罗日明说。

    家电企业：初涉期市操作谨慎

    铜、铝原材料价格的大幅度上涨,对我国家电行业造成巨大的影响。根据赛诺评估数据显示,2006冷冻年度,中国家用空调产量为5180万台。以一台空调用铜6公斤计算,铜价从2005年平均30000元/吨上涨到2006年70000元/吨,粗略估算,空调企业仅这块成本的增长额就在100亿元以上。

    “国内家电企业在期货保值上,处于微妙的博弈状态”,一期货公司老总对记者透露,“这就和上半年空调企业集体调价时一样,大家都在看别人怎么做。” #p#分页标题#e#

    “铜价上涨对大家都是公平的,我们只要做的比行业平均成本低就行。”一家电企业采购部负责人说。根据了解,现在国内一些主要家电企业都有不同程度地接触