投资过热、盲目建设是氧化铝价格暴跌的直接原因，虽然改变了市场过于集中的格局，却又走到过于分散。而更深的忧虑还在后头：盲目投资造成对国内本就短缺的铝土矿资源的大规模无序开采，导致中国铝工业本土资源保障年限的大幅缩短，极易受到国际市场的冲击，对全行业可持续发展带来严重危机

　　从2006年下半年开始，徘徊在亏损边缘近三年的电解铝行业终于迎来转机，吨铝利润上升到近10年来的最高水平，被称为进入“暴利时代”。

　　但冷静观察，在暴利行情背后，是盲目投资向上游转移，上游暴利向下游转移。

　　暴利行情会持续多久

　　在中国电解铝第一大省河南，以铝为主的有色金属工业2006年利润预计将超过200亿元。据河南省有色金属学会的专家分析，其中，电解铝行业的利润便有近百亿元。而在前两年最困难的时候，全行业一年的利润仅有几个亿，还不如一家大型企业去年赚的多。

　　“应该说，每吨电解铝的平均利润(含税)在5000元以上是毫不夸张的，这也是全行业近10年来没有过的。”河南省有色金属工业公司的一位负责人说。从2006年下半年开始，电解铝的生产原料氧化铝价格暴跌一半以上，至今跌势不止；同时，铝锭价格却始终保持在高位。随着占成本一半以上的氧化铝价格的一路暴跌，电解铝利润直线上升。

　　高额利润直接刺激了电解铝产能和产量的增长。记者采访了解到，目前电解铝行业新铺摊子动工建设的现象虽尚未出现，但受宏观调控影响的一批停建缓建项目，已经开始出现了恢复的苗头。即使没有信贷资金支持，在去年大赚一笔的电解铝企业，靠自有资金也可以做到快速启动这部分产能。

　　豫西一家电解铝厂的负责人告诉记者：“亏损了几年，才刚挣钱就说是暴利了？这只是弥补损失。”同很多企业一样，他认为目前电解铝的高额利润是不稳定的。

　　“全行业普遍认为，铝价将在今年下跌。”河南省有色金属协会副理事长刘立斌认为，电解铝的暴利是暂时的。他分析说，眼下的高额利润主要是受氧化铝价格下跌影响，同时也有国际资金在金属期货市场上的炒作因素。他认为，2007年铝价将会逐渐回归到一个合理的价位。

　　暴利转移背后的畸形产业链

　　多年罕见的电解铝“暴利时代”的到来，宣告了氧化铝几年来“暴利时代”的结束。从上游暴利到下游暴利的不正常现象，折射出铝工业上下游之间畸形的产业链条关系。

　　这一轮氧化铝价格暴跌背后显现的一个积极的变化，就是打破了氧化铝行业多年来少数企业控制市场，上下游企业间严重不对等的畸形市场格局，这也是上下游企业间多年来矛盾重重的主要原因。

　　近几年来，铝锭价格一路上涨，需求拉动只是次要因素，最重要的是氧化铝价格一路上涨推动所致。所以，尽管铝价快速上涨，电解铝企业三年来却陷入困境；而这三年对氧化铝却是名副其实的“暴利时代”，价格涨幅超过了150%。

　　而氧化铝价格暴跌，正是由于暴利导致。电解铝的投资高潮造成氧化铝供不应求、价格飞涨后，铝工业投资热潮向上游转移，大批资金进入氧化铝行业，导致产能快速膨胀直到供过于求。到2006年，随着这些产能的陆续建成释放，氧化铝价格应声而落，甚至出现了价格恶性竞争的现象。

　　投资过热、盲目建设是氧化铝价格暴跌的直接原因，虽然改变了市场过于集中的格局，却又走到过于分散。而更深的忧虑还在后头：盲目投资造成对国内本就短缺的铝土矿资源的大规模无序开采，导致中国铝工业本土资源保障年限的大幅缩短，极易受到国际市场的冲击，对全行业可持续发展带来严重危机。以铝土矿储量居全国前列的河南省为例，省内资源已不足以支撑本省现有规模的铝工业15年的发展需求。

　　在这方面，电解铝企业已经饱吃苦头。在电解铝产能快速扩张时，国内氧化铝供不应求，一度50%依靠进口，于是大批企业涌向海外购买原料，不仅快速拉动了国际氧化铝价格的上涨，更被国际投机资金借机狠赚一笔。

来源：第一财经日报