1、铜冶炼企业生产经营平稳

3月，国内疫情大范围扩散，国内部分企业有检修计划，不过主要影响粗炼环节，对精炼铜产量相对较小；中旬有个别冶炼厂开工率明显下滑，但总体看3月份国内阴极铜产量保持稳定。

3月末，铜精矿现货加工费TC报76-78美元/吨，月内铜精矿加工费均价较2月底明显抬升。铜精矿加工费回升，其原因共有两方面：一是铜冶炼产能扩张逐渐趋于尾声，中国铜冶炼企业通过铜冶炼原料结构调整，持续扩大粗铜、废杂铜等原料使用力度，为提振铜精矿加工费（TC/RC）作出贡献；二是全球铜矿山产量至疫情期间逐渐恢复，海内外新增铜矿项目增量处于近几年高峰。

2、加工企业生产加速回暖

下游需求的复苏使3月份铜杆行业生产节奏全面恢复，环比出现快速修复，但受疫情以及铜价的高位运行影响，同比出现了下滑；3月份我国铜板带传统消费旺季，铜板带的生产运行将加速回暖，企业订单大幅回升，而俄乌战争也促使部分铜板带加工订单回流到中国， 3月份铜板带企业的产能利用率明显提升。

终端市场各领域中，家电方面，3月份是空调生产的传统旺季，在原材料价格不断上涨的背景下，各厂家都在积极备货，整体排产数据小幅增长，内销环比实现了高增长，海外需求相对稳定，出口增速回落；交通运输方面，汽车总体产销形势不及预期，新能源汽车产销仍明显好于行业，在新能源汽车出口带动下，汽车产销环比增长较好，但未达到去年同期水平。

3、铜价再创历史新高

俄乌战事继续僵持，两国谈判未达成重要共识，西方对俄制裁加码，全球能源危机以及通胀抬升压力增加，受此影响，3月份伦铜一度再创历史新高，趁势突破历史新高至10845美元。2022年3月，LME当月和三个月期铜均价分别为10237美元/吨和10244美元/吨，环比分别上涨2.99%和3.54%；SHFE当月和三个月期铜均价分别为72903元/吨和72912元/吨。

4、精铜进口量同比增长

中国作为全球最大铜消费和净进口大国，对进出口贸易盈亏比比较敏感。近期，外强内弱格局将延续，进口盈利窗口鲜有打开。据海关数据统计，2月份精铜进口28.6万吨，同比增长3.6%。

另外， 2月再生铜进口量为11.0万吨，同比增长36.6%。总体而言，再生铜进口政策从落地到走向成熟后，再生铜进口量已经开始呈现出向好发展趋势，有利于弥补我国对铜精矿原料的依赖程度，促使国内企业原料供应结构优化。

综合而言，2022年3月份中国铜产业景气指数较上月略有上升，但压力仍存在。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。（张楠 刘若曦）