自从今年3月26日锌期货在上海期货交易所上市以来，国内锌看伦敦金属交易所（LME）脸色的日子画上了句号。有期货分析师表示，锌市场正在进行一场前所未有的博弈，如果在这场博弈中取胜，今后国际锌价将可能惟中国市场是瞻了。不过伴随着国际锌库存的一度告急，目前这种博弈进入了白热化阶段：国际锌库存连连下跌，LME锌期货价格却停滞不前；国内锌现货充实，出口却大幅萎缩，沪锌期货力挺30000元/吨。

　　中财网提供，据LME金属库存报告表示，LME锌库存近期连续下跌，截至6月11日，LME锌库存仅为70400吨，现货升水顺势抬高至40-46美元，注销仓单比例维持在12%以上。这只够全球3天的消费量，后市库存将维持下降趋势，LME锌市很可能面临逼仓。

　　一般来说，库存偏紧，价格应该上涨。从技术上看，供应缺口的加大将引发LME期锌逐步筑底向上。但LME锌期货价格在美元走强和铜等金属走弱等因素影响下，不涨反跌，并没有出现国内投资者期待的拉升行情。截至6月12日，LME综合锌3个月合约下跌70美元至3680美元/吨。

　　在目前LME锌价格下，国内锌出口获利颇微。一现货商表示，很多企业在低价不愿意抛货，前段时间现货价过低时，很多企业都是有价无货，都报价，不卖货。今年前四个月，锌出口一度大幅上涨，其中未锻轧锌出口16.67万吨，比去年同期增长197.7%。而目前，出口却大幅萎缩。

　　上海有色金属行业协会上海有色金属网金属分析师蒋宁表示，目前上海锌库存量至少有10万吨，供应有余，而需求动能不足。她描述了近几个交易日上海现货锌的成交情况：6月8日现货锌报价为29300元/吨-29500元/吨之间；6月11日价格与6月8日持平，由于外盘锌价坚挺，当日以贸易盘为主的买盘在29550元/吨附近交投积极。6月12日现货锌报价为29550-29600元/吨之间，市场交投清淡。

　　蒋宁说，可见市场在29600元/吨的价格受阻，这主要是因为需求依旧没有真正启动。一方面，目前是有色金属的消费淡季，锌的需求本来就少；另一方面，锌并没有铜那么好的流通性，厂矿企业手中持有大量的锌，由于国内锌价格在前段时间压得太低，他们纷纷惜售。

　　现货库存的庞大压力并没有完全拖累沪锌期价。目前国内锌价仍旧处于历史均价水准上方。6月12日，沪锌主力合约0708下跌290元至29980元/吨。

　　五矿有色金属股份有限公司期货业务部首席分析师张荣辉则表示，中国锌期货走势更多地是反映国内锌基本面的情况，具有区域性；而LME市场相对来说更具全球性。近期内两个市场还将维持共同发展局面。