25400元、22000元、20200元、19025元，仅两个星期，上海期锌每吨价格就暴跌了6000多元。现货价格也是紧随而下，从10月16日的每吨26800元连续跌至11月19日的19200元。短短一个多月内，锌现货价就下跌了7600元，缩水28%。
　　11月22日，伦敦有色金属交易所(LME)和上海期锌价格在分别探及每吨2150美元和16100元后出现大幅逆转，业内人士认为，锌价的阶段性底部已经探明，锌市场在经历了前期的过度恐慌后，后市反弹可期。
　　本轮锌价暴跌的因素
　　业内人士指出，促成本轮锌价暴跌的因素主要有以下几个方面：
　　宏观方面，美国房地产市场的持续疲软、“次贷危机”造成的流动性趋紧，引发对全球经济出现衰退的忧虑，导致市场对有色金属未来需求状况趋于悲观。
　　中观方面，2007～2008年锌矿山和冶炼新增产能集中投放，而需求不如预期强劲，导致锌市场由供不应求向供过于求转化。另外，市场预期中国将取消锌出口退税并加征关税，引发对国内市场供过于求状况恶化的忧虑。
　　企业方面，受生产周期制约，在锌价连续下跌的情况下，冶炼商原料按较高价格结算而产品按较低价格销售，因此前期普遍存在惜售心理，导致企业库存较多。
　　另外，行业集中度低、企业规模偏小的问题，也在这次暴跌中显露无遗。业内人士指出，相对于铝市场中铝的“一统天下”，铜市场江西铜业、云南铜业、铜陵有色的“三国演义”，铅锌市场似乎依然处于“春秋时期”，众多企业瓜分仅有的国内资源市场。
　　过低的行业集中度、偏小的企业规模，使企业在遭遇价格持续暴跌时无法抱成一团以抵御风险。因此，自身抗风险能力较弱使得企业损失惨重，这无疑也给企业敲响了警钟。
　　锌价有可能很快反弹
　　其实，锌价并非没有支撑因素，只是在相对疲软的市况中，利多因素往往被市场所忽略。目前的锌价表现已是对利空因素的过度反应，在关税调整等利空预期尘埃落定后，锌价有望出现反弹。
　　业内人士认为，加强矿山整顿的政策以及《铅锌行业准入条件》已经出台多时，而且铅锌冶炼也被纳入差别电价实施范围，政策的效力将逐渐显现。同时，近期国家发改委发布《关于加强铅锌冶炼行业准入管理的通知》，要求各地制定淘汰落后产能的工作方案并开展符合准入条件企业的公告工作。为保证工作进度，要求各地于2007年12月5日之前制定铅锌冶炼行业淘汰落后工作方案，并于2007年12月31日之前将符合公告要求企业的核实意见及相关材料上报。
　　在上述政策背景下，成本上升和价格大幅下跌形成的困境，有望促成铅锌矿山、冶炼企业的整合，从而改善国内铅锌业集中度低、国际竞争力差的状况，行业龙头或将应运而生。
　　从长期来看，铅锌的资源稀缺性决定了锌价的走势。据有色协会统计，我国的铅锌矿山中，资源接近枯竭的占56.6%，面临危机的占2..9%，资源有保障的仅占19.5%，现有铅、锌的储量动态开采保证年限均不足10年。而全球的铅、锌资源储量情况也不乐观，动态开采保障年限不到20年。
　　据相关统计显示，我国铅锌资源绝对量的优势正在失去。以目前的资源储量静态来看，未来满足内需明显缺乏保障。因此，在附加环境污染和能源消耗等高昂代价后，现阶段的铅锌资源已经没有任何理由以初级产品形式廉价投放国际市场。专家指出，在中国拥有资源量优势的有色品种上，中国政府的政策主动性较强，应制定主动型资源战略以确立竞争优势。
                                                                                                                        作者：叶洮 史爱萍